（卓创资讯分析师吕朕）

【导语】9月最后一周，带钢市场开启强势上涨模式，整周上涨空间在380-410元/吨，特别是周末两日带钢市场累涨140-190元/吨，经过上涨后带钢已收复近两月跌势，价格重新回到7月下旬高位。

自7月初开始，带钢市场经历了一波漫长的下跌行情，尽管中间出现短暂反弹，但在期货下跌、需求偏弱以及信心不足的利空因素叠加下，带钢主流市场一度跌破3000元/吨关口，在9月初下探到年内最低点。但在9月最后一周，带钢市场走势爆发，整周上涨380-410元/吨，特别是周末两日累涨140-190元/吨，而以唐山355市场为例，目前带钢主流商谈区间在3420-3440元/吨，价格重新回到7月下旬高位。

分析本周带钢市场上涨的原因，主要是宏观政策释放、上游原料上涨、下游需求释放以及市场心态向好等利多驱动。具体来看：

国内外宏观政策释放  黑色系期货上涨

当地时间9月18日，北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%。美联储超预期降息落地，全球市场将迎来新一轮宽松环境，包括黑色钢铁在内的大宗商品市场迎来上涨空间。

国内方面，继24日国新办举行新闻发布会发布多项政策—包括货币政策方面降息降准，地产政策方面下调LPR以及存量按揭利率后，26日中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势，表态要促进房地产市场止跌回稳，努力提振资本市场。

国内外宏观政策不断释放利多消息，业内操作热情进一步被点燃，期货市场高开高走，其中热轧期货主力周五下午收盘在3430点，较周一早间3225点开盘价上涨205点，周五期货晚间继续上涨，最终热卷收于3511点，对现货市场带来有力提振。

上游钢坯上涨  带钢成本支撑增强

作为带钢最主要的上游原料，周内上游钢坯整体上涨，驱动带钢市场跟涨。一方面受降准降息等消息提振，期货盘面积极走强，市场交投情绪向好，提振钢坯市场价格；另一方面，钢铁原材料铁矿石价格上涨，且焦炭二轮提涨落地后进行三轮提涨，钢厂积极调涨钢坯价格。以唐山迁安普方坯资源价格为例，钢坯从周一2830元/吨涨至当前3210元/吨，带钢成本支撑增强、积极跟涨。

下游进行补库及备货  需求释放

9月唐山部分短流程企业继续停工，另外天津短流程企业多数停产，加上津唐部分长流程企业开工负荷下降，月内带钢整体开工水平低位震荡，市场上带钢现货供应减少。而“金九银十”为传统钢材交易旺季，且国庆假期在即，下游存在备货需求，此外9月中上旬带钢价格走势震荡，下游整体观望为主，采购多为小单刚需，月底市场上涨行情明朗，下游接货采购升温，带钢需求得到集中释放，助推市场价格上涨。

后市预测：带钢市场或承压后震荡上涨

供应方面：9月底钢厂开工率有所上升，整体复产节奏偏谨慎，在带钢价格趋强带动下，部分钢厂利润向好，有加大复产预期，据悉部分唐山停工长流程轧线预计10月初重启运行，但天津调坯企业目前多已停工，短期或难有复产计划，预计10月钢厂开工小幅提升、货源供应增量有限。

需求方面，9月传统旺季现实需求整体偏弱，近期市场情绪好转带动需求释放，但短期内由于带钢价格大幅推涨，下游买盘追高意向或有减弱，需求或呈现不温不火态势，不过整体来看10月终端下游开工或仍处于相对高位水平，预计10月在偏暖市场情绪推动下需求有进一步好转空间。

成本方面，上游钢坯基本面压力不大，叠加原材料铁矿石和焦炭有趋强空间，钢坯价格或偏强运行，给予带钢成本支撑；此外宏观方面，海内外货币政策、房地产政策等宏观利多刺激经济，给予整个大宗商品市场价格支撑，业内得到信心增强。

综合来看，节前由于带钢市场涨势较快、涨幅较大，下游需求集中释放后，对带钢继续买盘追高意向或有减弱，带钢挺市上涨存有阻力，10月中上旬带钢市场或承压运行，不排除有小幅回落可能，但整体来看10月带钢市场供需矛盾减小，且上游面趋强给与带钢成本支撑，预计10月中下旬带钢市场或震荡上涨。

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责任编辑：李铁民